對(duì)于2015年全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行格局，中信金通首席分析師錢向勁認(rèn)為，“盡管2015年初市場(chǎng)短期經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍在，但改革帶來(lái)的制度紅利更值得期待，中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率有望提升。
　　
　　隨著3000點(diǎn)關(guān)口的失而復(fù)得，每天上百點(diǎn)的起落給市場(chǎng)帶來(lái)了新的視角和市場(chǎng)機(jī)會(huì)。而在當(dāng)前數(shù)百億資金圍剿一只股的盛況下，許多以前遙不可及的高點(diǎn)或許將會(huì)成為歷史。所以，只有把握住2015年整體經(jīng)濟(jì)背景下的A股發(fā)展大趨勢(shì)，才能改變以往的操作習(xí)慣，進(jìn)而把握住十年難遇的超級(jí)牛市。
　　
　　降息周期奠定牛市基礎(chǔ)
　　
　　對(duì)于2015年全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行格局，中信金通首席分析師錢向勁認(rèn)為，“盡管2015年初市場(chǎng)短期經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍在，但改革帶來(lái)的制度紅利更值得期待，中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率有望提升。預(yù)計(jì)2015年上半年經(jīng)濟(jì)增速將回落至7％左右，考慮到今年三季度也僅有7.3％，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行空間并不大。同時(shí)，改革帶來(lái)的中長(zhǎng)期制度紅利更值得期待，國(guó)企改革通過(guò)引入競(jìng)爭(zhēng)和激勵(lì)機(jī)制提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率；金融改革、土地改革、資源品價(jià)格改革提高金融、勞動(dòng)力、實(shí)體資源配置效率；加上“一帶一路”、自貿(mào)區(qū)等規(guī)劃打開(kāi)外需空間，財(cái)政減稅、鼓勵(lì)創(chuàng)新、收入分配制度改革等措施擴(kuò)張內(nèi)需。所以，盡管2015年經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)小幅回落，但改革釋放的制度紅利將逐步顯現(xiàn)，從而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)的邊際效益不斷提升。整體來(lái)看，2015年年中出經(jīng)濟(jì)中期筑底的概率很大。”
　　
　　錢向勁指出，“2014年政策指引無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降之后，2015年有望看到企業(yè)融資成本真實(shí)下降。2014年以來(lái)貨幣政策持續(xù)寬松，央行通過(guò)SLO、SLF平滑銀行間資金利率，并通過(guò)定向降準(zhǔn)、PSL、MLF等創(chuàng)新工具釋放流動(dòng)性的同時(shí)兼顧調(diào)結(jié)構(gòu)，并在11月份全面降息。然而，從銀行間到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)并不順暢，銀行惜貸造成了包括金融債等低風(fēng)險(xiǎn)的資金利率被大幅壓低，但實(shí)體融資成本仍然偏高。2015年在通縮壓力背景下，央行的貨幣政策空間仍然較大，上半年投資增速繼續(xù)下行將使得資金需求回落，資金利率有望逐步下行，緩解企業(yè)高企的財(cái)務(wù)壓力。未來(lái)6個(gè)月，人民幣利率仍存在一到兩次降息、以及4次左右的降準(zhǔn)，而企業(yè)融資成本真實(shí)下降后，企業(yè)盈利將好轉(zhuǎn)，估值也會(huì)隨之提升。對(duì)股市而言，資金利率下行意味著其他大類資產(chǎn)吸引力下降，資金有望流入股市從而提升整體估值�！�
　　
　　明年二季度上望4500點(diǎn)
　　
　　就明年A股的發(fā)展格局，海通證券分析師張琦認(rèn)為，“當(dāng)前基本面、市場(chǎng)面和資金面上都形成了催生大牛行情的基礎(chǔ)條件。首先，經(jīng)過(guò)管理層對(duì)經(jīng)濟(jì)連續(xù)托底后，明年一季度GDP發(fā)展將轉(zhuǎn)向穩(wěn)定，從而產(chǎn)生牛市格局需要的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。其二，今年來(lái)我國(guó)CPI一直徘徊在2％左右，加上存貸比調(diào)整帶來(lái)的補(bǔ)繳準(zhǔn)備金壓力，預(yù)計(jì)下一次降準(zhǔn)降息不會(huì)太遠(yuǎn)，使得維持牛市格局的資金面充裕。三是滬港通開(kāi)通后，A股市場(chǎng)打開(kāi)了通向國(guó)際化的第一步，隨著未來(lái)資本項(xiàng)目的逐步開(kāi)放、國(guó)內(nèi)股市納入MSCI等指標(biāo)體系，海外資金的配置將使A股估值逐步與海外接軌。最后，A股還將迎來(lái)深港通、注冊(cè)制、T 0、個(gè)股期權(quán)等多項(xiàng)改革措施。整體來(lái)看，明年A股基本面、市場(chǎng)面十分理想，為大牛行情已做好準(zhǔn)備�！�
　　
　　張琦指出，“盡管今年來(lái)滬指已經(jīng)上漲了49.23％，但在市場(chǎng)進(jìn)入降息周期背景下，場(chǎng)外資金不斷向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致A股市場(chǎng)很難出現(xiàn)深度調(diào)整，而2014年年末的寬幅震蕩上行將延續(xù)到2015年春節(jié)前后，這種退一進(jìn)二的方式有望推動(dòng)滬指達(dá)到3500點(diǎn)附近。隨著春節(jié)前后降準(zhǔn)、降息等貨幣政策的進(jìn)一步實(shí)施，春節(jié)后滬指行情將出現(xiàn)加速，指數(shù)將突破3500點(diǎn)向3800點(diǎn)前進(jìn)；三月份兩會(huì)期間指數(shù)有望突破3800點(diǎn)，四月份指數(shù)仍將向4500點(diǎn)一線挺進(jìn)；到了5月中旬，滬指將在4500點(diǎn)開(kāi)始震蕩，伴隨基金等機(jī)構(gòu)減倉(cāng)，5月底在4500附近出現(xiàn)階段性頂部；同時(shí)，隨著外圍市場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)年中加息預(yù)期升溫，從6月到8月底A股將出現(xiàn)一波調(diào)整，而滬指納入國(guó)際MSCI指標(biāo)體系的預(yù)期將推動(dòng)滬指在3500點(diǎn)附近企穩(wěn)；而在注冊(cè)制實(shí)施的推動(dòng)下，到了明年9月新的升浪將重新出現(xiàn)，指數(shù)在年底有望再次逼近4500點(diǎn)大關(guān)。”
　　
　　7大板塊將成2015年主流熱點(diǎn)
　　　
　　平安證券分析師曾慶指出，“要摸清2015年的熱點(diǎn)方向，必須清楚未來(lái)投資不能重復(fù)以中小盤題材股為王的思路，而應(yīng)堅(jiān)持大市值、大資本的投資邏輯。具體來(lái)看，證券、銀行保險(xiǎn)、鐵路基建、工程機(jī)械、電力、軍工、工業(yè)4.0等7大板塊有望成為2015年的市場(chǎng)熱點(diǎn)�！�
　　
　　鐵路基建再揚(yáng)風(fēng)帆中泰兩國(guó)簽署了建設(shè)中泰鐵路的協(xié)議，這是繼簽訂“中歐陸�？炀�”建設(shè)協(xié)議之后又一個(gè)大單，鐵路基建無(wú)疑成了“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略的急先鋒。潛力股關(guān)注中國(guó)鐵建、中國(guó)中鐵等。
　　
　　工程機(jī)械大器晚成在高端裝備制造和智能裝備等領(lǐng)域，工程機(jī)械有望迎來(lái)景氣度高企的重要機(jī)遇期。潛力股關(guān)注常林股份、柳工等。
　　
　　電力改革開(kāi)始提速電力“四放開(kāi)、一獨(dú)立、一加強(qiáng)”的改革框架有望近期出臺(tái)，將深刻變革現(xiàn)有電力行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，并帶動(dòng)相關(guān)投資機(jī)會(huì)。潛力股關(guān)注國(guó)電電力、華電國(guó)際等。
　　
　　軍工繼續(xù)強(qiáng)者恒強(qiáng)隨著軍工企業(yè)改革提速，以及信息安全等政策的逐步落實(shí)，軍工熱點(diǎn)有望延續(xù)。潛力股關(guān)注航天通信、中航重機(jī)等。
　　
　　工業(yè)4.0引導(dǎo)新熱點(diǎn)“工業(yè)4.0”概念是指以智能制造為主導(dǎo)的第四次工業(yè)革命，后續(xù)發(fā)展?jié)摿薮�。潛力股關(guān)注機(jī)器人、沈陽(yáng)機(jī)床等。
　　
　　全面看多2015年券商力推10大金股
　　　　
　　2014年是中國(guó)“深改元年”，注定會(huì)像1979年那樣被載入史冊(cè)。而2014年的中國(guó)股市也一掃多年沉疴，在全球知名證券市場(chǎng)中一舉奪魁，并在四季度接連創(chuàng)下多個(gè)歷史紀(jì)錄和世界紀(jì)錄。與此同時(shí)，2005~2012年券商年度預(yù)判連續(xù)8年一敗涂地并受到市場(chǎng)內(nèi)外質(zhì)疑后，2013~2014年券商測(cè)市無(wú)論在方向上還是具體點(diǎn)位精確度上都堪稱“神機(jī)妙算”，而推薦的相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)也比較出彩。時(shí)下，各大券商的2015年研報(bào)陸陸續(xù)續(xù)公布完畢，用兩個(gè)詞概括就是“全面看多”“牛市延續(xù)”，并推薦了10大年度金股。
　　
　　中信證券指出，2015年貨幣寬松、資本市場(chǎng)國(guó)際化、改革加速將是推動(dòng)A股震蕩上行的三大要素，股票仍會(huì)是較好的大類資產(chǎn)選擇。海通證券指出，本輪行情的起點(diǎn)是利率下行、催化劑是改革加速，2015年市場(chǎng)向上的趨勢(shì)不變。國(guó)泰君安認(rèn)為，2015年起A股及整個(gè)資本市場(chǎng)將迎來(lái)三到五年長(zhǎng)周期的大發(fā)展。申銀萬(wàn)國(guó)則指出，2014年通過(guò)新股發(fā)行改革、鼓勵(lì)融資和寬容跨界成長(zhǎng)開(kāi)啟了股票市場(chǎng)的正循環(huán)；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降的邏輯將會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化大類資產(chǎn)配置角度、增加權(quán)益類資產(chǎn)的配置已成趨勢(shì)，市場(chǎng)主線將由存量博弈轉(zhuǎn)變?yōu)樵隽抠Y金推動(dòng)。